Lebensversicherung Rückkaufswert: Warum er selten dem Wert Ihres Vertrags entspricht

Der Rückkaufswert ist der Betrag, den Ihnen der Versicherer auszahlt, wenn Sie einen kapitalbildenden Vertrag vor dem vereinbarten Ablauf beenden. Er ist damit das Gegenstück zur Ablaufleistung, die Sie bekämen, wenn Sie den Vertrag bis zum Ende durchhalten.

Einen Rückkaufswert haben nur Verträge, die Kapital aufbauen: klassische Kapitallebensversicherungen, fondsgebundene Lebensversicherungen und private Rentenversicherungen. Eine reine Risikolebensversicherung bildet kein Kapital und hat deshalb auch keinen Rückkaufswert. Geförderte Verträge wie Riester oder Rürup haben zwar einen Wert, dürfen aber nicht frei ausgezahlt werden.

Der entscheidende Punkt, der in den meisten Erklärungen untergeht: Der Rückkaufswert ist eine Rechengröße des Versicherers, kein Marktpreis. Er beschreibt, was der Vertrag aus Sicht des Versicherers nach Abzug seiner Kosten noch wert ist. Was Ihr Vertrag Ihnen wert sein könnte, ist eine andere Frage.

Die gesetzliche Grundlage steht in § 169 des Versicherungsvertragsgesetzes. Vereinfacht gesagt entspricht der Rückkaufswert dem sogenannten Deckungskapital, also dem Teil Ihrer Beiträge, der tatsächlich angespart und verzinst wurde, zuzüglich der bereits gutgeschriebenen Überschüsse und abzüglich eines etwaigen Stornoabzugs.

In Ihre Beiträge fließen aber nicht nur Sparanteile. Jeder Beitrag teilt sich auf in drei Teile:

• Den Sparanteil, der verzinst angelegt wird und das Deckungskapital aufbaut.
• Den Risikoanteil, mit dem der Todesfallschutz bezahlt wird. Dieser Teil ist verbraucht, sobald das Jahr vorbei ist - so wie die Prämie einer Hausratversicherung.
• Den Kostenanteil für Abschluss, Vertrieb und laufende Verwaltung.

Nur der Sparanteil landet im Deckungskapital. Deshalb kann die Differenz zwischen eingezahlten Beiträgen und Rückkaufswert auch dann groß sein, wenn der Versicherer alles korrekt gerechnet hat.

Eine belastbare Zahl für Ihren Vertrag können Sie daraus allerdings nicht ableiten. Die Kostensätze stehen in Ihren Vertragsunterlagen und unterscheiden sich von Gesellschaft zu Gesellschaft und von Tarif zu Tarif erheblich. Jeder Rückkaufswert-Rechner im Netz, der ohne Ihre Vertragsdaten eine Summe nennt, schätzt.

Fünf Posten erklären fast immer, warum der Rückkaufswert so viel niedriger liegt als die Summe der Einzahlungen. Klicken Sie auf einen Posten, um die Erklärung aufzuklappen.

Bei Verträgen aus den Jahren 1994 bis 2007 kommt ein Effekt hinzu, der als Zillmerung bezeichnet wird. Dabei werden die Abschluss- und Vertriebskosten nicht gleichmäßig über die Laufzeit verteilt, sondern vorab mit den ersten Beiträgen verrechnet.

Die Folge: In den ersten Vertragsjahren fließt kaum etwas in den Sparanteil. Wer einen solchen Vertrag nach wenigen Jahren kündigte, bekam teils deutlich weniger zurück, als er eingezahlt hatte - in frühen Jahren im Extremfall gar nichts. Der Bundesgerichtshof hat sich mehrfach mit Klauseln zur Zillmerung und zum Stornoabzug befasst und einen Teil davon für unwirksam erklärt.

Für Verträge, die ab 2008 abgeschlossen wurden, hat der Gesetzgeber nachgebessert: Die Abschlusskosten müssen seither rechnerisch auf mindestens fünf Jahre verteilt werden, woraus sich ein Mindestrückkaufswert ergibt. Für Altverträge aus dem Policenmodell gilt diese Regel nicht.

Sie müssen ihn nicht schätzen, Sie können ihn nachlesen. Es gibt drei zuverlässige Quellen:

• Die jährliche Standmitteilung, die Ihr Versicherer Ihnen unaufgefordert schickt. Dort steht der zum Stichtag erreichte Rückkaufswert, meist neben der prognostizierten Ablaufleistung.
• Die Garantiewerttabelle in Ihren ursprünglichen Vertragsunterlagen. Sie weist für jedes Vertragsjahr einen garantierten Rückkaufswert aus.
• Eine formlose schriftliche Anfrage beim Versicherer. Sie haben Anspruch auf diese Auskunft, und sie ist kostenlos. Verlangen Sie dabei ausdrücklich eine Aufschlüsselung nach Deckungskapital, Überschussbeteiligung und Stornoabzug.

Ein Hinweis aus der Praxis: Fordern Sie die Auskunft an, bevor Sie kündigen, nicht danach. Eine Anfrage ist unverbindlich, eine Kündigung nicht.

Der Rückkaufswert beantwortet eine eng gestellte Frage: Was zahlt der Versicherer bei vorzeitiger Beendigung nach seinen eigenen Rechenregeln aus? Er beantwortet nicht die Frage, was aus dem Vertrag insgesamt herauszuholen wäre.

Der Unterschied liegt vor allem bei den gezogenen Nutzungen. Ihr Versicherer hat mit Ihren Beiträgen über Jahrzehnte gearbeitet und damit Erträge erwirtschaftet. Bei einer Kündigung bleiben diese Erträge weitgehend beim Versicherer. Bei einer wirksamen Rückabwicklung wegen fehlerhafter Widerspruchsbelehrung müssen sie nach der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs dagegen herausgegeben werden.

Genau diese Differenz zeigt sich in den dokumentierten Vergleichsfällen unserer Abwicklungspartner. Die Balken geben an, um wie viel Prozent die tatsächlich erzielte Zahlung über dem ursprünglich abgerechneten Betrag lag.

Alle Fälle sind im Beweisarchiv mit dem geschwärzten Originalschreiben des Versicherers hinterlegt. Wie sich ein solcher Anspruch zusammensetzt, erklärt der Beitrag Wie viel bekommen Sie bei einer Rückabwicklung zurück?.

Das hängt vor allem vom Abschlussdatum ab, und die Grenze verläuft genau am Ende des hier betrachteten Zeitraums.

Bei Verträgen, die bis zum 31. Dezember 2004 abgeschlossen wurden, ist die Auszahlung unter bestimmten Voraussetzungen steuerfrei - üblicherweise wenn der Vertrag mindestens zwölf Jahre lief, mindestens fünf Jahre Beiträge gezahlt wurden und eine vereinbarte Mindesttodesfallsumme erreicht ist. Wer vorher kündigt, verliert diese Steuerfreiheit unter Umständen rückwirkend.

Bei Verträgen ab 2005 ist der Ertragsanteil grundsätzlich steuerpflichtig. Unter bestimmten Voraussetzungen, etwa zwölf Jahre Laufzeit und Auszahlung nach dem 62. Lebensjahr, wird nur die Hälfte des Ertrags besteuert.

Das ist eine grobe Orientierung und ersetzt keine steuerliche Beratung. Gerade weil eine Kündigung die Steuerfreiheit eines Altvertrags gefährden kann, lohnt sich hier ein Gespräch mit einem Steuerberater, bevor Sie etwas unterschreiben.

Wenn der Rückkaufswert enttäuscht, ist die Kündigung nicht automatisch die richtige Antwort. Es gibt mehrere Wege, und sie unterscheiden sich erheblich.

Ein Verkauf auf dem Zweitmarkt bringt üblicherweise etwas mehr als der Rückkaufswert, ist aber deutlich schwieriger geworden: Mehrere Aufkäufer haben den Ankauf in den vergangenen Jahren zurückgefahren oder eingestellt, fondsgebundene Verträge werden besonders häufig abgelehnt. Eine Beitragsfreistellung hält den Vertrag am Leben, ohne dass Sie weiter einzahlen. Und bei Verträgen aus dem Policenmodell kommt die Rückabwicklung infrage.

Die Wege im direkten Vergleich stehen im Beitrag Kündigen, verkaufen oder widerrufen?.

Eine Kündigung ist endgültig, und sie ist der einzige der möglichen Wege, den Sie nicht rückgängig machen können. Diese vier Punkte sollten Sie vorher geklärt haben:

• Wann genau wurde der Vertrag abgeschlossen? Die Jahre 1994 bis 2007 sind der Zeitraum, in dem das Policenmodell angewendet wurde.
• Wie lautete die Widerspruchsbelehrung, und war sie formal korrekt? Das ist der Punkt, an dem eine Prüfung ansetzt.
• Welche steuerlichen Folgen hat eine vorzeitige Kündigung bei Ihrem Abschlussdatum?
• Brauchen Sie den Todesfallschutz noch, und bekämen Sie ihn in Ihrem Alter zu vergleichbaren Konditionen wieder?

Der Punkt, auf den es uns ankommt: Ein Widerspruchsanspruch verschwindet nicht dadurch, dass der Vertrag bereits gekündigt oder ausgezahlt wurde. Aber die Prüfung vorher zu machen ist einfacher, weil die Unterlagen noch vollständig vorliegen. Die kostenlose Erstprüfung klärt in wenigen Schritten, ob Ihr Vertrag überhaupt infrage kommt.